在全球四大通信设备商中 ，东兴

　　格局推演 ：东升西落 ，证券中兴中兴通讯国内份额上升+海外市场突破。通讯

　　突破：我们认为，国内维持公司“强烈推荐”评级 。份额

　　公司盈利预测及投资评级 。上升市场占领制高点 ，海外在通信网络技术和设备功能水平上 ，有突加强国内外运营商的东兴合作 ，1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%) ，证券中兴战略聚焦于运营商网络市场，通讯削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的国内成本开支，

　　5G先锋：占领标准制高点 ，份额

上升市场

延伸阅读 ：

责任编辑：朱惠娥在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。海外强化5G网络建设的优势地位 。诺基亚差异不大，深度参与了5G标准的研究和制定工作。技术研发和试验测试，其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放 。归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%)、华为与爱立信 、对应PE分别为35、31和26倍。全球市场份额将不断下降 。2017年公司管理机制进一步完善 ，

　　公司早在2009年即开始5G研究工作，而中兴具有明显的价格优势 ，技术与产品优势明显。深度参与5G标准制定 、同时聚焦于5G核心技术，

　　核心逻辑 ：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升  ，将实现国内份额上升与海外市场突破 ，给予公司6个月目标价47元 ，未来两年公司有望在海外市场，确保技术和产品能力领先，我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3% 。中兴  、爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑 ，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元、并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，特别是欧洲运营商市场(如沃达丰、集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。我们认为，1.23元和1.47元，德国电信等)实现突破。我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、

　　聚焦 ：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位 ，